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市场解读CPI、PPI数据：货币延续宽松可能性大

【铝道】国家统计局2015年1月9日发布，中国2014年12月CPI同比涨幅为1.5%，预期增1.5%，前值增1.4%，全年升2%；中国2014年12月PPI同比降3.3%，连降34个月，预期降3.0%，前值降2.7%，全年降1.9%。大智慧通讯社梳理较新的市场各方对于数据解读如下：

招商银行(600036,股吧)：春节前有望再次降息

招商银行金融市场部较新报告认为，PPI跌幅加大报-3.3%，较预期更差，生产资料类跌幅显著加大，生活资料类跌幅略有加深，从分项指数看几乎所有指标跌幅都在恶化，国际大宗商品价格下跌，以及国内产能过剩，均带来PPI的持续通缩压力，短期难见好转。

报告指出，需要更加宽松的货币政策加以应对，预计春节前就有可能再次降息，而人民币继续升值会加大输入型通缩压力，预计汇率以持稳为主。

经济学家：实现预期目标，未来食品价格大幅推高物价的可能性比较小

兴业银行(601166,股吧)首席经济学家回到国内市场鲁政委预计，虽然2014年全年经济持续承受下行压力，工业生产总体低迷，但是得益于衰退型的顺差膨胀预计第四季度GDP可以达到7.3%，GDP全年的预计目标达到7.4%，几乎实现2木工带锯014年初的预期目标。

交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平指出，去年12月以来蔬菜价格明显上涨，但是食用油价格、猪肉价格、国内成品油价格和居住类价格回落。在经济新常态下，稳健的货币政策将保持松紧适度，大幅放松的可能性较小，不具备抬升物价水平的货币条件；收到经济增速放缓的影响，猪肉等农产品(000061,股吧)的周期明显拉长，周期涨幅也明显收窄，预示未来食品价格大幅推高物价的可能性比较小。

华泰证券(601688,股吧)：12月物应无异常价数据延续低迷，降准可能想增加

全年来看CPI同比增长2%，创5年新低，距离14年3.5%的政策上限相距甚远，PPI连续近三年的持续下跌使得通缩正构成显著威胁，短期内降准等全面宽松政策出台可能性大幅增加。

中信证券(60003稳定器0,股吧)解读CPI：2015年经济下行环槽铆钉格局未改变

中信证券今日表示，2015年经济下行格局没有改变。我国CPI涨幅将步入 1 时代，PPI持续为负，通缩风险加剧。考虑国内经济及美联储加息预期，2015年上半年尤其一季度是货币宽松的较好时间窗口，预计一季度可能再次降息。

民生证券：全年通胀还有下行压力

民生宏观证券今日表示，CPI同比+1.5%，总需求疲弱，油价下行，物价环比上涨主要是冬季的季节性因素，货币有宽松空间，但宽松电动单车的力度可能受制于资本外流的压力。PPI同比-3.3%，房地产下行，基建稳而不强，产能过剩依旧严峻。考虑到国内经济下行和国际输入性通缩压力并存，全年通胀还有下行压力。

瑞银证券首席经济学家汪涛2011年今日表示，实体经济步入淡季，全球大宗商品价格大跌对国内原材料价格的传导，都在加剧通缩压力。